光大期货交易内参20250422
来源：大鱼游戏下载中心官网 发布时间：2025-06-22 18:42:13
4月21日，A股市场冲高震荡，Wind全A上涨1.14%，成交额1.07万亿元，有色金属板块在黄金的强势表现下领涨，此前受关税影响较大的计算机、新能源车产业链相关板块也普遍上涨，消费板块仍旧稳定。中证1000指数上涨2.07%，中证500指数上涨1.47%，沪深300指数上涨0.33%，上证50指数下跌0.18%。2025年一季度，我们国家一般公共预算收入同比-1.1%，但支出同比提升4.2%，显示出积极政策的特征，其中普通国债发行进度达30%，节奏显著前置。此前，统计局公布多项一季度经济数据：中国一季度GDP录得5.4%；3月社零同比5.9%，消费端对经济总量形成超额贡献。这也与此前公布的社融高于季节性水平的数据基本一致。美国本轮关税政策的本质是当局试图以降低经常账户逆差的方式缓解资本账户顺差不足的压力，这一问题短期难以解决。关税政策仍是手段，而非目的，其真实目的仍是通过点对点的谈判重塑全球贸易格局。在其他经济体与美国谈判过程中，其对华关税政策有几率会成为谈判筹码，中国对欧盟、日韩等国的出口额有几率会成为需求侧的边际扰动。该政策同样对A股产生长远影响，未来我们国家的经济发展重心进一步聚焦于内循环，使得中央财政促销费逻辑更加顺畅。消费、红利等题材可能在今年很长一段时间内相对占优；科技题材能关注国产替代、高资本支出等细分领域。
昨日国债期货收盘，30年期主力合约跌0.33%，10年期主力合约跌0.20%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.05%。中国央行开展1760亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.5%。公开市场有430亿元逆回购到期，净投放1330亿元。银行间市场方面，DR001利率上行5.9bp至1.7237%，DR007利率上行1.55bp至1.7080%；交易所回购市场方面，GC001利率下行6bp至1.6650%，GC007利率上行0.5bp至1.7600%。4月LPR报价出炉，1年期、5年期利率均维持不变。3月经济及金融数据好于预期，导致短期货币政策发力的必要性降低，市场期待的双降迟迟没有到来的情况下，债市缺乏进一步走强动力，短期预计维持横盘态势。
贵金属：隔夜伦敦现货黄金再次加速走高，上涨2.92%至3424.3美元/盎司，同时刷新历史上最新的记录；现货白银冲高回落，上涨0.45%至32.673美元/盎司；金银比升至104附近。随着慢慢的变多的迹象说明美国经济存在衰退风险，特朗普再次督促美联储主席鲍威尔降息，他重申美国国内通胀微乎其微，直呼应立即降息，不然经济要放缓，加剧了投资的人对美联储独立性和经济前景的担忧。另外，二季度美债市场存在较大兑付担忧，特别是特朗普关税政策搅动下，美债抛售风险反而大幅度的增加，周一晚上美元资产再现股债汇三杀，市场避险情绪提升下，黄金再次发力上扬。全球经济、贸易格局走向的不确定性以及美元信用受损下，黄金交易逻辑仍聚焦于“滞胀博弈”与“政策扰动”，持续受到市场追捧。作者觉得，危机同行，历史新高下的黄金很难去“量化”高度，维持左侧多头交易，止损位上移至3200美元/盎司。对于白银而言，工业品和黄金表现同时影响银价，但金银比回归预期下，银价补涨预期会强烈，因此建议银价维持逢低买入操作。
螺纹钢：昨日螺纹盘面有所反弹，截止日盘螺纹2510合约收盘价格为3113元/吨，较上一交易收盘价格持续上涨37元/吨，涨幅为1.2%，持仓增加2.68万手。现货价格持续上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格持续上涨20元/吨至2960元/吨，杭州市场中天螺纹价格持续上涨40元/吨至3150元/吨，全国建材成交量14.55万吨。据钢银数据，本周全国建材仓库存储下降6.59%至518.7万吨，热卷仓库存储下降6.88%至214.07万吨，库存降幅均明显加快，显示终端需求有所改善。前期贸易战导致的恐慌情绪有所缓和，螺纹旺季需求仍有韧性，库存降至低位水平，螺纹估值也处于低位。预计短期螺纹盘面仍以低位整理为主。
昨日铁矿石期货主力合约i2509价格有所上涨，收于715.5元/吨，较前一个交易日收盘价上涨16.5元/吨，涨幅为2.4%，成交44万手，增仓1.6万手。 据mysteel多个方面数据显示，澳洲巴西铁矿发运总量2437.7万吨，环比增加2.9万吨。澳洲发运量1799.2万吨，环比增加92.9万吨，其中澳洲发往中国的量1574.3万吨，环比增加98.0万吨。巴西发运量638.6万吨，环比减少89.9万吨。 港口现货价格有所上涨，日照港PB粉770元/吨上涨15元/吨，卡粉859元/吨上涨16元/吨，超特粉630元/吨上涨16元/吨。供应端来看，澳洲发运量增加明显，而巴西主要由于VALE发货量降低，发运量小幅下降，全球发运量微幅增加。需求端，铁水产量环比微降0.1万吨，目前钢厂利润会降低。港口库存、钢厂仓库存储有所去库。多空交织下，预计铁矿石盘面价格呈现反复震荡走势。
昨日焦煤盘面上涨，截止日盘焦煤2509合约收盘价为956.5元/吨，较上一个交易日收盘价上涨4元/吨，涨幅0.42%，持仓量增加3040手。现货方面，山西临汾地区主焦原煤（S0.5、G86、回收27）下调30元至出厂价751元/吨。蒙煤市场偏强运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤830元/吨涨15；蒙3#精煤990元/吨持平，市场成交一般。煤矿多数保持正常生产，供应端目前仍旧维持宽松，部分焦企库存有所累库，焦煤现货价格部分疲软。需求端，焦炭价格震荡运行，焦企焦煤集中补库接受后现货成交乏力，刚需采购为主，现货缺乏强有力的支撑，预计短期焦煤盘面低位整理运行。
昨日焦炭盘面上涨，截止日盘焦炭2509合约收盘价1574元/吨，较上一个交易日收盘价上涨21.5元/吨，涨幅1.38%，持仓量增加4007手。现货方面，港口焦炭现货市场报价下跌，日照港准一级冶金焦现货价格1340元/吨，较上期价格跌10元/吨。供应端，焦化企业利润目前盈亏平衡附近，近期钢材弱势运行钢厂利润压缩，焦炭第一轮提涨后继续挤压钢厂利润，焦化企业出货放缓，部分企业库存积压。需求端，唐山钢坯价格回升30元/吨，市场情绪短期好转，钢材成交量相较于前期有所好转，经过前期的焦炭补库，钢厂对于焦炭的采购并不迫切，预计短期焦炭盘面低位整理运行。
周一，锰硅期价震荡走强，主力合约报收5920元/吨，环比上涨0.44%，主力合约持仓环比下降401手至32.52万手。6517锰硅市场价为5650-5790元/吨，内蒙古地区较前一日上调30元/吨，宁夏地区较前一日上调50元/吨。昨日黑色版块整体走势偏强，锰硅期价重心随之上移。消息面来看，主流钢招定价，河北某大型钢厂4月锰硅合金采购11400吨，较3月采购量增加400吨，承兑含税到厂价为5950元/吨，较上月环比下降450元/吨，主流钢招定价公布后，其余钢招陆续开展。成本端来看，矿商挺价意愿较强，港口锰矿价格环比持平，天津港加蓬锰矿Mn44.5%汇总价格约38.5元/吨度；澳矿Mn45%汇总价格39元/吨度；南非半碳酸Mn36.5%汇总价格33.8元/吨度。综合看来，锰硅基本面驱动相对有限，预计短期仍低位震荡为主。
周一，硅铁期价震荡走强，主力合约报收5726元/吨，环比上涨1.02%，主力合约持仓环比下降17806手。72号硅铁汇总价格约5500-5600元/吨，较前一日基本持平。昨日黑色板块走势整体偏强，硅铁期价重心随之上移。市场仍在等待主流钢招定价，江苏某钢厂硅铁招标价格6000元/吨，数量1000吨，承兑含税到厂。河北某大型钢厂4月75B硅铁招标数量1700吨，较上轮减少183吨，持续关注相关进展。供需层面来看，主产区供应在逐渐减量，但需求端未见显著改善，以刚需采购为主，心态较为谨慎。综合看来，硅铁基本面支撑同样有限，预计短期硅铁期价仍低位震荡为主，关注主流钢招及市场情绪变化。
隔夜LME铜继续休市；SHFE铜主力上涨0.41%至76760元/吨。宏观方面，随着慢慢的变多的迹象说明美国经济存在衰退风险，特朗普再次督促美联储主席鲍威尔降息，他重申美国国内通胀微乎其微，直呼应立即降息，不然经济要放缓，加剧了投资的人对美联储独立性和经济前景的担忧。另外，二季度美债市场存在较大兑付担忧，特别是特朗普关税政策搅动下，美债抛售风险反而大幅度的增加，周一晚上美元资产再现股债汇三杀，市场避险情绪大幅度的提高。库存方面，SMM全国主流地区铜库存周一统计比上周五下降3.69万吨至19.65万吨，呈现加速库存态势，总库存较去年同期的40.37万吨低20.72万吨。需求方面，下游开工和订单保持平稳。3月国内精炼铜、废铜和阳极铜均出现较大幅度下降，无疑会加大国内现货紧张态势，现货或维系升水。绝对价格这一块，美政府政策的不确定性正日益加重市场的担忧，一是美滞胀忧虑，二是全球经济和贸易的波动，铜价虽出现修复性反弹，但担忧情绪下，预计本轮反弹高度受限，短期美元弱势及铜需求维持韧性下仍以修复性反弹看待，关注78000~80000元/吨阻力区间，情绪上关注美股及LME铜非亚洲盘走势。
隔夜沪镍跌0.18%报125200元/吨。库存方面，昨日国内 SHFE 仓单在增加229吨至25320吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下跌75元/吨至150元/吨。周度镍矿价格出现小幅上涨，但国内镍铁成交价格重心有所下移，据铁合金在线月第一轮高镍铁招标价格970元/镍（舱底含税，NI10-12%），交期5月。不锈钢方面，原料中镍铁和铬铁价格均有小幅下跌，不锈钢成本支撑走弱，叠加社会库存出现结构性累库，不锈钢价格窄幅震荡运行。新能源方面，受印尼工业园事故影响，短期MHP供应阶段性偏紧，硫酸镍成本支撑相对来说比较强，4月三元前驱体环比增加，但后市来看，原料供应恢复，且对三元需求相对悲观。一级镍方面，国内社会库存小幅累库，海外延续累库态势。镍价估值不断修复，尽管海外政策扰动抬升成本，但基本面来看，上方阻力或将渐显，短期依旧需要警惕情绪扰动，关注一级镍库存情况。
氧化铝震荡偏强，隔夜AO2505收于2830元/吨，涨幅0.35%，持仓增仓3656手至21.3万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2506收于19815元/吨，涨幅0.2%。持仓增仓344手至21.3万手。现货方面，SMM氧化铝价格出现小幅回涨至2870元/吨。铝锭现货升水扩至60元/吨，佛山A00报价回跌至19870元/吨，对无锡A00贴水80元/吨，下游铝棒加工费全线系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调47元/吨。氧化铝检修规模扩大但周期持续缩短，对过剩格局助益不多。预计延续震荡格局，以区间操作和远月布空为主，关注成本支撑与边际增量博弈。新疆发运受阻和下游抄底补库等因素下，周内铝锭去库量级创年内新高，但旺季尾声放缓一预期仍在。进入关税政策调整阶段，铝价开启区间整理模式。建议区间高抛低吸为主。
21日多晶硅震荡偏强，主力2506收于38420元/吨，日内涨幅1.35%，持仓增仓3802手至66430手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力升水扩至3580元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于8860元/吨，日内涨幅0.34%，持仓减仓24225手至80129手。百川工业硅现货参考价10225元/吨，较上一交易日下调28元/吨。最低交割品#553价格降至9050元/吨，现货升水收至225元/吨。工业硅减产计划逐步扩大，伊犁将于5月初停产，西南复产延后。因亏损严重部分产能已转向铁合金等版块。此外多晶硅大跌对进一步拖累工业硅，目前硅厂停产速度远低于价格下探节奏，后续减产难以扭转当前局面，或延续探底表现。多晶硅终端需求仍有继续失速迹象。在结构性错配的压力下，弱预期将进一步加深。仍以偏空思路对待，跟踪库存拐点与政策动向，警惕交割月前异动风险。
昨日碳酸锂期货2507合约跌1.54%至69000元/吨。现货价格这一块，电池级碳酸锂平均价跌600元/吨至70850元/吨，工业级碳酸锂跌550元/吨至69100元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌250元/吨至68580元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）下跌250元/吨至73725元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加883吨至30445吨。消息面，2025年3月中国锂辉石进口数量为53.45万吨，环比减少5.8%。其中从澳大利亚进口30.77万吨，环比增加32.6%，同比增加30.5%；自南非进口5.18万吨，环比减少65.3%；自津巴布韦进口5.84万吨，环比减少39.9%；自尼日利亚进口8.51万吨，环比增加82.8%。2025年3月中国碳酸锂进口数量为1.81万吨，环比增加47.0%，同比减少4.8%。其中从智利进口1.27万吨，环比增加67.9%，同比减少22%。自阿根廷进口4646吨，环比增加5.9%，同比增加86.3%。供应端，碳酸锂周度产量环比减少574吨至17388吨，主要为锂辉石提锂；4月预计产量达到近8万吨，日均产量环比增加4%。需求端，三元+磷酸铁锂正极材料日均消耗碳酸锂环比增加约5%，库存周度库存周转天数均有下降。库存端，周度库存延续小幅累库态势，其中上下游增加，别的环节减少。对后市需求担忧依旧，叠加供应减产力度仍较小，假如没有新的价格利多刺激，短期或延续震荡偏弱运行，但要关注上游停减产情况，仓单库存情况及锂矿价格走势。
周一油价重心下挫，其中WTI 5月合约收盘下跌1.60美元至63.08美元/桶，跌幅2.47%。布伦特6月合约收盘下跌1.70美元至66.26美元/桶，跌幅2.50%。SC2506以487.2元/桶收盘，下跌2.3元/桶，跌幅为0.47%。美伊会谈相对积极，直接影响是伊朗原油不会退出市场。伊朗外交部发言人巴加埃在德黑兰举行的每周新闻发布会上表示，伊朗同美国谈判的目的始终是实际终止对伊制裁。且适逢复活节假期，市场的流动性也较低，这可能会加剧价格波动。市场越来越担心贸易战旷日持久将拖累能源需求，能源股与原油价格一道下跌。标普500能源指数下跌3.3%，市场弥漫着避险情绪，美联储独立性的不确定性增加。俄罗斯经济部在其2025年经济基本预测情境中预计，布伦特原油均价将为每桶68美元，低于其在9月份预测中预计的每桶81.7美元。俄罗斯主要混合油乌拉尔原油Urals的价格为每桶56美元，而俄罗斯2025年预算中假设的该价格为每桶69.7美元。当前市场的系统性风险仍存，关注油价回调的幅度和节奏。
周一，上期所燃料油主力合约FU2507收涨0.13%，报2985元/吨；低硫燃料油主力合约LU2506收跌1.38%，报3419元/吨。从基本面看，低硫燃料油市场整体持稳，高硫燃料油市场压力放缓。低硫市场基本面由于套利船货到港量减少获得部分支撑，但终端船燃需求前景表现疲软；亚洲和中东高硫市场供应充足，随着未来几周夏季中东、北非和南亚等地发电需求回升，高硫燃料油进一步下跌的空间可能有限。短期预计FU和FU绝对价格暂时持稳，相对强弱方面FU暂时强于LU。
周一，上期所沥青主力合约BU2506收跌0.59%，报3349元/吨。近两周在成本端原油价格大大波动的背景之下，沥青生产利润修复明显，炼厂生产积极性好转带动开工率明显提升，从5月地炼排产也能够准确的看出环比同比均增加了15%以上；需求端维持稳定，整体不温不火，受到资金以及局部地区降雨等因素影响，沥青实际消耗量未见明显回升。短期预计BU绝对价格暂时持稳，可适当考虑继续做多裂解价差。
周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2505上涨205元/吨至14795元/吨，NR主力上涨205元/吨至12655元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨170元/吨至11195元/吨。昨日上海全乳胶14500（+100），全乳-RU2505价差-160（+65），人民币混合14600（+150），人混-RU2505价差-60（+115），BR9000齐鲁现货11700（+50），BR9000-BR主力680（+30）。海关多个方面数据显示2025年3月，中国小客车轮胎出口量为28.75万吨，环比+31.48%，同比+4.24%。小客车轮胎出口量环比提升。据隆众资讯统计，截至2025年4月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.25万吨，环比上期减少0.7万吨，降幅1.08%。保税区库存8.06万吨，降幅1.22%；一般贸易库存53.19万吨，降幅1.06%。国内已经开割，海外宋干节后准备开割，下游轮胎厂临近五一假期降负预期偏强，终端订单偏谨慎，社会库存小幅去库，对于橡胶价格而言震荡偏弱。关注RU近月价格走强，月间价差由B转C结构。
TA505昨日收盘在4350元/吨，收涨0.46%；现货报盘贴水05合约1元/吨。EG2505昨日收盘在4205元/吨，收涨1.87%，基差增加8元/吨至64元/吨，现货报价4224元/吨。PX期货主力合约501收盘在6110元/吨，收涨0.26%。现货商谈价格为741美元/吨，折人民币价格6154元/吨，基差收窄41元/吨至50元/吨。韩国4月1-20日PX出口总量约28.1万吨，其中出口至中国大陆约24.7万吨，出口至中国台湾约3.5万吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成左右。上周五尾盘产销局部放量，日内平均估算在250%附近。东北一套375万吨PTA装置目前重启中，该装置3.16附近停车检修。华南一套250万吨PTA装置上周末投料，目前已正常运行，该装置4.5停车检修。安徽某直纺涤短工厂20万吨装置3月底停车检修。江阴一套20万吨配套FDY的聚酯装置计划于本周停产。吴江一套20万吨聚酯装置计划于本周停车检修，装置配套生产半光涤纶长丝为主，预计检修一个月附近。华北一套42万吨/年的MEG装置按计划于今晚停车检修，预计检修时长在一个半月附近。华南一套12万吨/年的MEG装置近日起停车，重启时间待定，该装置此前生产环氧为主。4.21华东主港地区MEG港口库存约77.5万吨附近，环比上期增加0.4万吨。2025年1-3月，全国网上零售额36242.2亿元，同比增长7.9%（去年同期增长12.4%），较1-2月累计增速上升0.6个百分点。其中实物商品网上零售额29948.2亿元，同比增长5.7%（去年同期增长11.6%），较1-2月累计增速上升0.7个百分点。实物商品网上零售额中，穿类商品下降0.1%（去年同期增长12.1%），较1-2月累计增速上升0.5个百分点；吃类商品增加14%（去年同期增长21.1%），较1-2月累计增速上升3.2个百分点；用类商品增加5.6%（去年同期增长9.7%），较1-2月累计增速上升0.2个百分点。终端穿类实物商品网上零售额延续下滑，终端负反馈向上传导，下游聚酯、织造等装置临近五一假期降负预期偏强，也存在部分装置亏损严重而停车的情况，成本端原油价格趋势偏弱，PTA价格承压，关注后市原油市场波动及五一前后终端装置变动情况。乙二醇基本面来看，显性库存偏高运行，近月去库幅度力度一般，预计短期乙二醇价格重心低区间运行，后续关注上下游装置变化。
周一，太仓现货价格2410元/吨，内蒙古北线元/吨，CFR中国价格在260-265美元/吨，CFR东南亚价格在335-340美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1145元/吨，江苏地区醋酸价格2630-2730元/吨，山东地区MTBE价格5250元/吨。供应端由于生产企业利润良好，国内甲醇供应高位运行，海外供应回到正常状态，港量逐步恢复，远期到港量有增加预期。需求端MTO装置检修落地，传统下游开工相对来说比较稳定，后续仍有检修预期。综合看来，装置检修落地，港口库存下降速度放缓，随着未来到港量的增加，远月供需或偏宽松。
周一，华东拉丝主流在7230-7350元/吨，利润方面，油制PP毛利-100.45元/吨，煤制PP生产毛利798.93元/吨，甲醇制PP生产毛利-1009.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-612.3元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-234.5元/吨。PE方面，HDPE主流价格
7957元/吨，LDPE主流价格8748元/吨，LLDPE主流价格8010元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-200元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1244元/吨。基本面方面，炼厂检修开始增多，预计供应压力有所释放，但在关税政策的影响之下，下游制品对于原料的采购放缓，需求量边际走弱。后续要关注中美贸易谈判动态以及国内政策走向，短期维持震荡。
4770-4910元/吨，乙烯料主流参考5000-5250元/吨左右；华北PVC市场行情报价稳中略跌,电石法5型料主流参考4760-4910元/吨左右，乙烯料主流参考4930-5130元/吨；华南PVC市场行情报价窄幅松动，电石法5型料主流参考4920-5000元/吨左右，乙烯料主流报价在5000-5100元/吨。供应方面，炼厂逐步开启检修，产量开始下降。需求方面，国内房地产施工在快速回升之后企稳，使管材和型材开工率维持相对来说比较稳定，但后续房地产施工将逐步进入淡季，需求边际量走弱，出口在政策落地后，亦会阶段性走弱。综合看来，供需都将边际走弱，库存缓慢下降，同时在美国关税不确定影响之下，下游也趋于谨慎，预计PVC价格震荡。
周一尿素期货价格宽幅震荡，主力09合约收盘价1760元/吨，微幅下跌0.73%。现货市场走势分化，各地区价格波动幅度在-20 ~ +10元/吨不等。目前山东临沂地区市场行情报价1850元/吨，日环比持平。基本面来看，尿素供应略有回升，昨日日产量19.43万吨，日环比增0.33万吨。需求支撑有限，农业需求较为分散，工业需求刚需跟进。但近期价格下降后部分地区采购需求有所释放，尿素企业新单成交局部也有所好转。昨日主流地区产销率多数在30%左右，华东地区达到80%以上，区域间表现分化明显。总的来看，短期尿素市场情绪依旧偏弱，但价格下降后采购需求仍有释放预期，五一节前市场也仍存备货需求预期。后期低价成交若能好转有望再度支撑期货盘面情绪，市场波动也将提升，仍可考虑做多波动率策略。
周一纯碱期货价格偏强震荡，主力09合约收盘价1340元/吨，微幅上涨0.37%。现货市场报价多数稳定，局部外围地区价格仍有下调。贸易商环节报价基本持稳，局部地区窄幅波动，目前期现交割库出库价1290元/吨，碱厂终端送到价1320~1350元/吨。基本面来看，纯碱供应高位波动，连云港碱业汽化炉点火，后期新增产能、行业检修仍将博弈但纯碱供应整体仍呈增量预期。近期局部地区出货好转，本周一纯碱企业库存较上周四下降1.08%，对企业心态及市场略有支撑。另外，上周五以来浮法玻璃、光伏玻璃行业存在点火产线，利于纯碱刚需水平复苏。总的来看，纯碱基本面指标部分略有好转，但当前市场新增驱动不足。预计纯碱期货盘面延续底部宽幅震荡趋势，关注下游采购节奏、宏观及玻璃期货市场情绪。
周一玻璃期货价格坚挺震荡，主力09合约收盘价1130元/吨，微幅下跌0.88%。现货市场窄幅波动，局部地区价格出现小幅上涨。昨日国内浮法玻璃均价1279元/吨，日环比提升2元/吨。基本面来看，近期玻璃行业存在产线波动，行业日熔量小幅回落至15.78万吨，玻璃供应支撑略有提升。需求端刚需跟进为主，在无明显利好因素提振的情况下产业心态依旧谨慎，昨日沙河、湖北地区产销率70%附近，其余地区在100%附近，后期在宏观及地产政策支撑下需求有望继续复苏。期货盘面上周阶段性承压后，后续或逐步交易宏观政策预期等外部支撑逻辑，盘面也有望触底反弹，关注政策动态、玻璃现货成交情况。
周一，CBOT大豆下跌，美国总统特朗普再次督促美国联邦委员会作出降息决定，引发更广泛的抛售。美豆跟随外部市场走势下挫。美豆出口检验量55万吨，符合市场预期，环比下降。盘后作物报告数据显示，美豆播种8%，高于预期的7%和去年同期的7%。国内方面，豆粕现货价格持续上涨，油厂开工率低，现货限提推动了豆粕现货走高。钢联多个方面数据显示，国内油厂大豆库存上升，豆粕库存下滑，未执行合同下滑。豆粕期货冲高回落，远期供应压力限制了涨幅。策略上，震荡思路。
周一，BMD棕榈油下跌，连跌6日，受竞争对手豆油和原油价格走弱拖累。马币走强，且美国关税担忧同样打压市场。主力7于合约下跌1.61%。高频多个方面数据显示，4月1-20日产量环比增加9.11%，出口环比增加11.9%-18.52%。印尼国家统计局预计，印尼3月毛棕榈油和精炼棕榈油出口202万吨，环比下滑近2%。加菜籽收低，跟随周边市场走弱，7-11合约又出现逆价差水平。国内方面，油脂期价下挫，棕榈油增仓下跌。3月棕榈油进口量增加且远月买船增加，成本下降等因素拖累棕榈油价格。豆油和菜籽油相对抗跌，维持震荡走势。策略上，短线思路。
周一，猪价延续上行表现。豆粕恢复上涨，玉米居高不下，养殖市场成本支撑对猪价形成利好提振。现货市场方面，猪价延续偏强表现。目前，河南生猪市场出栏均价为15.07元/公斤，较上周五跌0.10元/公斤 ，较昨日微涨0.04元/公斤。当地大场115-130公斤良种猪主流出栏价格15.10-15.35元/公斤；中小场115-130公斤良种主流出栏价格14.80元/公斤，高价15.00元/公斤；140-150公斤大猪出栏价格14.60元/公斤左右，高价15.00元/公斤。3月上市猪企出栏增加，行业预期4月生猪出栏仍保持高位。3月13家上市猪企合计出栏1718.98万头，环比+26.67%，同比+44.43%。头部集团中，牧原、温氏、新希望的生猪出栏环比分别+30.24%、+19.14%、+36.01%。在中游企业中，除了天康出栏环比下降，其余企业总出栏环比均明显地增加，大部分增幅在20-40%之间。期货端，短期猪价受原料上涨提振，猪价延续偏强表现。4月，宏观与基本面博弈继续，短线参与为主。
周一，鸡蛋期货高位回调，主力2506合约日收跌1.01%，报收3047元/500千克；远月2509合约收跌1.24%。现货价格稳定，卓创多个方面数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.53元/斤，环比持平，产区中，宁津粉壳蛋3.5元/斤，黑山市场褐壳蛋3.2元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.75元/斤，广州市场褐壳蛋3.75元/斤，环比持平。销区市场到货量较昨日增多，终端消化尚可，贸易商随销随采，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，个别下跌。五一假期之前，终端需求仍将都鸡蛋现货价格形成一定支撑。然而，根据补栏数据，后市鸡蛋供给增加相对确定，且随着蛋价走强后，养殖端淘汰意愿下降，供给继续对蛋价施压，待进入梅雨季后，蛋价将面临下行风险。建议空单谨慎持有，警惕短期需求及饲料端变化对蛋价的扰动。
周一，玉米5月合约资金继续向7月移仓，玉米7月合约在2280元前低位置获得支撑，期价重新回归到2300元整数关口之上。玉米主力合约围绕2300元关口震荡，7月合约持仓增加成为主力合约。在4月中旬，连续一周的期货调整过程中，玉米期价领跌，现货强于期货，基差回归。今日国内玉米均价2261元/吨，价格持续上涨2元/吨。 从东北现货市场表现来看，东北玉米价格仍维持稳定，部分深加工企业提价进行收购，贸易商低价售粮意向一般，期货价格近日也偏强运行，对行情也有一定积极影响。华北地区玉米价格整体稳中偏强运行。周末贸易商出货减弱，深加工企业门前到货量下降，加上部分地区迎来降雨天气，部分深加工企业玉米价格持续上涨，现货价格维持偏强表现。技术上，玉米7月合约2300元/吨整数关口是近期价格的密集成交区。4月玉米现货市场缺乏新利多支撑，在小麦替代及新麦上市的供应压力之下需求表现疲软，7月合约持续调整，玉米主力合约持续关注2280-2300元的支撑表现。
现货报价方面，昨日广西制糖集团报价6160~6260元/吨，上涨20~30元/吨；云南制糖集团报价6000~6040元/吨，上调30元/吨。消息方面，3月份我国进口糖浆和预混粉合计13.28万吨，同比减少2.46万吨。2025年1-3月份我国进口糖浆、预混粉合计24.2万吨，同比减少8.37万吨。24/25榨季截至3月底我国进口糖浆、预混粉合计88.11万吨，同比增加14.02万吨。原糖方面未来的主导是巴西生产进度，总体维持增产预期，重视天气变数。国内现货报价上调，成交回暖，广西干旱问题引发市场对下榨季产量的担忧。期价方面上有原糖期价走弱的压力，下有糖源结构单一的支撑，以窄幅震荡对待，静待空头入场机会。关注本周昆明糖会消息。
周一，ICE美棉下跌0.37%，报收66.88美分/磅，CF509上涨0.23%，报收12910元/吨，主力合约持仓环比增加6221手52.84万手，新疆地区棉花到厂价为14072元/吨，较前一日增加8元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14210元/吨，较前一日增加1元/吨。国际市场方面，主要影响仍在于宏观层面，美元指数持续下行，回落至98左右，市场避险情绪升温。金价持续大幅刷新历史上最新的记录，美棉价格低位震荡，持续关注宏观扰动。国内市场方面，郑棉维持区间震荡走势，我们大家都认为未来下方空间相对有限，再度跌破前期低位难度较大，未来驱动主要在于宏观及天气，短期看驱动有限，维持震荡走势。
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国家中医药管理局原局长于文明涉嫌严重职务违法，目前正接受国家监委监察调查。
美军在伊朗投下14枚“掩体炸弹”、30枚“战斧”巡航导弹，内塔尼亚胡和特朗普互相祝贺
美国袭击伊朗后，以色列总理内塔尼亚胡在向以色列公众发表的希伯来语视频声明中表示，美国的行动是与以色列国防军“全面协调”后进行的。
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当地时间6月21日，美国完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕3处的袭击。当晚，据央视新闻报道，美国总统特朗普在白宫发表全国讲话，声称伊朗已被“彻底摧毁”。
伊朗证实三处遭袭，称遭袭内无核材料，特朗普即将发表讲话谈论空袭伊朗行动
据CCTV国际时讯报道，伊朗官方通讯社援引伊朗国家电视台负责人的话报道称，遭美国袭击的伊朗内无核材料。
6月20日，央地共建粤港澳大湾区国际科学技术创新中心工作推进会在广州举行。广东省委书记黄坤明出席会议并讲话，科技部部长阴和俊出席会议并讲话，广东省省长王伟中主持会议。
美国出手了！6枚钻地弹、30枚“战斧”导弹投向伊朗！特朗普即将发表全国讲线日，美国投掷了六枚掩体炸弹用于袭击伊朗福尔多，美国还向伊朗其他发射了30枚“战斧”导弹。
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